炎炎夏天将至，又到了喝啤酒、吃烧烤的大好时光。凑巧今天市场上演了一波“喝酒”行情。
截至5月30日收盘，啤酒概念大涨超4%，成为两市涨幅。板块内，广州浪奇(000523.SZ)早盘直线拉板，乐惠国际(603076.SH)涨超9%，重庆啤酒(600132.SH)、青岛啤酒(600600.SH)(00168)大涨6%。此外，港股上市的行业老大华润啤酒(00291)也暴涨9%。
当下疫后复苏正成为市场交易的重要暗线，而啤酒板块受益于消费复苏。此前因上海北京等地疫情防控致使消费场景受到抑制，随着上海实现社会面清零，生活生产有望逐渐步入正轨，啤酒消费场景逐渐恢复。
与此同时，临近端午假期，也能提振餐饮行业复苏的预期。据去哪儿大数据显示，截至5月30日中午12点，端午火车票预订量环比前一日增长超2成，其中超过85%旅客为省内出行，疫情较为稳定的广东省、浙江省、四川省省内火车票预订量增长较为明显。
此外，全国各地区端午假期机票预订量也逐渐增长。去哪儿平台显示，截至5月30日中午12点，疫情较为稳定的城市，机票预订量较上一周增长达2成，多数旅客选择临近节假日出发时间购票。
整体上看，与清明相比，端午假期的跨省团队游已经提前半个月恢复至清明假期的55%以上。
对此，申港证券表示，啤酒板块将持续受益于疫情后消费场景的逐渐恢复，叠加提价以及产品高端化的积极影响，高成长性可期。
据中国国际啤酒网数据显示，2021年，啤酒行业规模以上企业实现产量3562万千升，同比增速为5.6%，但销量水平与疫情前2019年的3765万千升仍有差距。这与新冠疫情及其反复有很强的关联度，生产端和销售端受到制约，进而带来销量增速变窄。
相比于增速放缓的产销量，啤酒行业在2021年共实现收入1622亿元，同比增加10.4%，与疫情前的2019年相比也增加了3.5%。行业收入端已经超越疫情前的水平，这主要得益于产业升级以及高端化进程驱动。
海通证券表示，龙头企业的高端化进程继续，华润的SuperX、喜力、纯生；青岛啤酒的纯生、白啤；重庆啤酒的乌苏、乐堡；燕京的U8均实现了快速放量，带动大部分公司吨价实现了5%以上的提升。
虽然收入有所提升，但依旧压力山大。2021年，啤酒行业经历了一轮贯穿全年的原材料价格上涨。
啤酒的酿造过程中，需要用到麦芽、啤酒花等原材料。近几年，全球小麦主产国俄罗斯、美国、加拿大都遇到了极端干旱天气，产量受到严重影响。自2020年6月起，小麦价格不断上行，2021年12月价格达到2.91元/公斤，达到历史峰值。
此外，包装材料是啤酒生产的另一大成本，其中以玻璃瓶及铝罐两种包装为主。从去年年初开始，这两者到最高点的涨幅都在50%以上，对于各家酒企产生了严峻的考验。
尽管通过提前锁价，增强玻璃瓶回收等措施，大部分公司在2021年均将吨成本的增幅控制在了吨价增幅之下，了各自盈利能力的继续提升。但海通证券根据“HTI消费品成品指数”的现货指数变化预测，纸箱、铝罐、玻璃瓶和大麦的涨价会推动2022年啤酒成本同比上升中高位数，成本端压力将持续，并影响盈利水平提升。
进入今年，全国大部分地区受到疫情影响，啤酒销量开始下滑，同比2021年，2022年一季度规模以上啤酒企业产量下滑1.5%，其中3月单月同比下滑10.3%。
尤其3月以来，疫情对啤酒消费的影响更加显著，上海全区域受到了严重影响，现饮渠道几乎全军覆没，广深地区也出现了短暂的部分餐饮停业情况。由于今年的疫情延续跨度较长，与啤酒行业的旺季产生时间重合，因此受影响的销量基数较大。
展望下半年，啤酒行业依旧会普遍面临很大挑战，坚持高端化进程与产品结构升级将是啤酒行业获得盈利增长的不二路径。同时，部分龙头企业也开始涉足啤酒以外的业务，进行赛道扩充，以期带来新的增长突破口。
对此，海通证券分析称，受今年短期疫情影响，预计行业整体会在销量端有所承压。同时，考虑到来自于原材料费用上的压力，吨成本的控制也是酒企需要面对的难题。另一方面，酒企的高端化进程持续进行，叠加轮提价基本落地，旺季将全面显现效果，助力企业较好覆盖吨成本提升，进一步增厚盈利能力。综合考虑各家2021年以及2022年一季度的表现，重点建议关注重庆啤酒、青岛啤酒(H)以及华润啤酒。
来源:中国国际啤酒网
