回顾从今年初到现在北向资金在白酒股中的表现，虽然有买有卖，但相对而言，其撤出的次数与金额更多一些，所以，业界普遍有“北向资金在撤出白酒股”的看法。那么，这些动向的背后有着怎样的因素存在?
从今年初开始，似乎代表资本风向的“北向资金”开始大举逃离白酒股。与此同时，作为白酒业风向标的茅台也开始出现降价现象，种种因素叠加，是资本开始抛离白酒行业了吗?
1、多番减持，北向资金要撤出?
北向资金逃离白酒股的程度有多严重?单日流出的资金可达20亿元!相关检测数据显示，北向资金变动巨大，11月第二周中，仅仅周三出逃超过百亿元。从净买入金额来看，北向资金增持了40个行业，净买入金额达57亿元，而其中减持的行业也多达60个。其中，医药制造最多，净卖出金额达39.31亿元;其次是酿酒行业，净卖出20.35亿元。在国内大力支持科技产业的情况下，很多北向资金流向了电子信息等领域，而从传统的酿酒产业出逃。实际上，这种流出的状况并不是现在才有。从今年年初开始，北向资金从白酒股逃离的现象就已经很明显。今年1月6日，北向资金净买入2.36亿元，其中沪股通净买入18.69亿元，深股通净卖出16.33亿元。从净买入金额来看，北向资金增持了32个行业，其中银行居首，净买入金额达15.32亿元，其次是软件服务行业，净买入6.00亿元。
北向资金减持了28个行业，其中酿酒行业最多，净卖出金额达18.93亿元，洋河股份被净卖出8.7亿元，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖则分别遭净卖出4.34亿元、4.63亿元、2.96亿元、0.56亿元。
今年10月18日，北向资金处于流出状态，净卖出80.18亿元。北向资金减持了36个行业，其中酿酒行业最多，净卖出金额达25.61亿元。北向资金净卖出贵州茅台14.28亿元、五粮液6.54亿元、山西汾酒3.57亿元。与此同时，北向资金净买入泸州老窖3.02亿元。回顾从今年初到现在北向资金在白酒股中的表现，虽然有买有卖，但相对而言，其撤出的次数与金额更多一些，所以，业界普遍有“北向资金在撤出白酒股”的看法。那么，这种动向的背后有着怎样的因素存在?
2、白酒股增速放缓造成了资本的逃离?
一线名酒、二线名酒增速放缓，“监管约谈”“消费税”……种种因素叠加之下，似乎造成了资本对白酒股的看跌。事实上，目前白酒股与年初的高峰相比，也确实处在低谷。从上市白酒企业财报来看，今年第三季度单季白酒板块总营收712.84亿元，同比增长15.45%，增速较今年一、二季度有所放缓。从产品端来看，高端白酒企稳，全国性次高端白酒由于基数原因，增幅环比放缓。根据业界的看法，这或与今年三季度疫情反复有一定关系。从具体企业的数据来看，2021前三季度茅台财报显示，公司实现营业收入522.42亿元，同比增长23.07%;归属于上市公司股东的净*247.34亿元，同比增长23.77%。第三季度贵州茅台的营收仅增长3.20%，归属于上市公司股东的净*增速也仅有2.71%。相比2020年同期有着很大落差——去年前三季度茅台营收增速达到59.40%，去年第三季度茅台营收增速达到115.88%。五粮液方面，前三季度营收371.02亿元，同比增长26.84%;归母净*125.44亿元，同比增长32.11%。而去年其前三季度的增长率达到33.09%，净*增长率则达到36.32%。不仅仅是今年的数据比之去年相比增速放缓，从今年前三季度环比来看，也明显看出第三季度增速放缓。从资本市场层面来看，贵州茅台的股价从年初到11月初，下滑幅度达30.1%，总市值降低1万亿元，而五粮液的市值同样也降低了数千亿元。
实际上，不只是贵州茅台、五粮液这两个基数巨大的超一线酒企如此，其他很多酒企也都有类似的状况。
此外，相比其他一线名酒基本攀上千元大关的情况，茅台的市场零售价却出现松动。相关统计机构数据显示，贵州茅台旗下包括飞天茅台、生肖酒等茅台酒，在各城市零售端的销售价格出现接连下跌的情况，降幅在100元/瓶～400元/瓶不等。2021年原箱飞天价格跌到3500元，2021年散瓶飞天价格跌到2630元;2020年原箱飞天价格跌到3550元，2020年散瓶飞天价格跌到2750元。价格下跌最多的是精品茅台，跌幅在700元左右。
3、资本的正常操作?
业界认为，贵州茅台增长趋缓与零售价出现松动，与多个因素有关，最近的动态是传言其将取消拆箱令，这令市场受到影响。业界人士认为，茅台的价格变动，是一个挤水分的过程——从2016年开始，茅台售价与股价一路走高，已经达到了一个很高点，其中，黄牛与经销商的投机行为助长了这种涨势。如今取消拆箱令，让投机者受损，其推高的水分自然会被挤掉。但零售价的下降与其他因素叠加，也让资本市场有了反应。“资本逐利是本性，其实茅台、五粮液等股价已经达到高点，资本市场上继续投机的风险也很高，在这样的情况下，逢高套现也可以理解。”著名营销专家、九度咨询董事长马斐认为，北向资金的撤出是因为其已经完成了一个投资或者投机的流程，盈利撤出。实际上，从北向资金的实际操作表现来说也是如此。以今年10月28日的股市记录为例，当天北向资金增持了64个行业，净买入71.72亿元，其中酿酒行业居首，净买入金额达20.09亿元。这说明，“逢高套现，逢低吸入”是资本的常规做法，无可厚非。以香港结算有限公司为例，截止到今年11月16日，共投资1104家企业，其在茅台的持股比例为7.05%，中间多有变动。
香港结算有限公司从2016年12月31日开始持仓五粮液，持股比例为0.781%，其中2019年底的持仓记录最高，达到8.84%，目前为5.6%。
记录显示，从2016年底持仓五粮液开始，到今年9月30之前，香港结算有限公司共有7次减持记录，有12次增持记录。其间的增、减，都是一种资本面对市场波动的正常操作。从历史记录来看，2018年香港结算公司正式持股酒鬼酒，首期买入数量高达159.6万股。香港结算有限公司的酒鬼酒股份先后8次变更，其中，除了2020年3月和9月两次减持外，其他几次都是增持。其在2019年后明显加大“吃进”力度，当年两次增持，2020年两次增持。最近两次增持分别是在2020年12月底和2021年3月底，分别买入了744.34万股和902.05万股，目前其在酒鬼酒持股比例为3.59%。
来源:华夏酒报
